板块轮动中抓机会-【资讯】

发布时间：2021-07-16 02:53:14 阅读：次来源：发夹厂家

高铁产业链机遇多

高铁大概是最近最受关注的主题之一,其巨大的投资额对高铁相关产业链中的公司无疑是一大提振。根据铁路中长期规划,未来10年我国将新建3万公里铁路,其中0.9万公里为客运专线,总营运里程将从9万公里增至12万公里。

按照《中长期铁路网规划》,“十二五”期间,铁路基本建设投资额有望达到3.5万亿元以上,年均达7000亿元,相比“十一五”期间的2.2万亿元投资,增加了1万多亿元。其中,按照“十二五”将建成16448公里高铁,按高铁平均每公里造价1.14亿元计算,高铁的总投资约为1.875万亿元。2011年新开工程项目70个,其中高铁和城际铁路项目15个。

一些分析师预测,未来3年的高铁实际投资规模可能会持续超预期(不低于9000亿元)。对于整个高铁产业链而言,从原料、零部件、装备、基建、机械、配套设施、运营与物流到后续服务,未来都将迎来历史性的发展机遇。

在高速铁路总造价结构中,最大的部分是铁路基础建设投资,约占40%-60%,通信、信号及信息工程、电力和电力牵引系统等约占25%-40%,机车车辆的购置占10%-15%,因此高铁建设中,受益顺序依次为基建,高铁车辆和配件,通信和信号,以及电力牵引系统。

投资策略上,可以遵循从上游往下游、由核心向外延、由部件到机车的路径。在细分行业的选择顺序上,建议优选毛利率较高的高铁设备制造,次选铁路基建,后选铁路营运及物流;而在高铁设备制造体系,建议优选零部件及配件,次选机车车辆制造。可以关注中国南车、中国北车、远望谷、时代新材、时代科技(000611),华东数控(002248)、晋亿实业、东方雨虹(002271)、西北轴承(000595)等。

中国南车 (601766)

公司拥有完整的轨道交通产品装备组合,在国内市场和中国北车共同形成垄断局面。去年末,中国南车与美国GE公司签订合作框架协议,双方将合作竞标美国的高速铁路和城市轨道项目。最近中国南车与美国GE携手进军美国高铁产业,以及中国向泰国、老挝输出高铁项目等事件表明,中国制造业已经开始由单纯对外输出廉价产品向高附加值方向推进。这将为高端装备制造业的快速成长提供宝贵契机。

华东数控 (002248)

智能装备、数控系统领域的龙头企业。国内唯一一家具有高铁CRTSII型专用数控磨床生产厂商,在全球也只有德国博格机床厂一个竞争对手。风电和核电建设的高端数控机床厂商。高端制造业中非常重要的一家公司,业绩稳步增长。

晋亿实业　(601002)

主要从事紧固件生产,也是全国最大的紧固件生产企业,包括高铁扣件和汽车紧固件。公司去年11月、12月两个月间,连续中标多个高铁项目,金额都在1亿元至2亿元。和普通紧固件相比,高铁紧固件毛利率更高,使得公司业绩明显攀升。2010年前三季度,也正是因为高铁订单进入交货高峰期,公司营业收入大幅提升。今年1月19日,晋亿实业发布2010年业绩公告,预计当年实现净利润达2.4亿元,较之2009年全年亏损155万元形成强烈对比。

政策驱动水利板块

今年1月底,中央“一号文件”——《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》正式公布。这是在连续7年聚焦“三农”问题后,“一号文件”首次指向水利问题。

“一号文件”提出“加快水利改革发展,不仅关系到防洪安全、供水安全、粮食安全,而且关系到经济安全、生态安全、国家安全”,把水利发展提升到了“国家安全”的重要位置,这是建国以来的第一次。“一号文件”提出,力争通过5到10年的努力,从根本上扭转水利建设明显滞后局面的目标。可以说,“一号文件”是未来10年水利发展的“纲领性文件”。

从投资规模上看,“一号文件”正式提出“力争今后10 年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。发挥政府在水利建设中的主导作用,将水利作为公共财政投入的重点领域。各级财政对水利投入的总量和增幅要有明显提高。进一步提高水利建设资金在国家固定资产投资中的比重”。市场普遍预期,未来10年水利投资年均规模将超过4000亿元。

可见,未来水利建设将是持续时间长、投资规模大的一项大工程,因此引发了市场对水利板块的投资热情。水利板块今年以来的涨幅一马当先,超过14%。

不过,由于水利工程的建设持续时间长,相关上市公司虽会受益,但不可能很快见效,所以对水利板块的炒作也将伴随着具体工作的推进和落实逐步展开。

国信证券认为,未来水利股的表现将分为三个阶段展开:第一阶段为政策驱动,包括“一号文件”的正式出台、水利部“十二五”规划、“一号文件”的配套文件,以及可再生能源“十二五”规划等;第二阶段为订单驱动,随着水利项目招投标的陆续展开,上市公司水利水电合同将明显增长;第三是业绩驱动,合同最终将转化为上市公司的营收增长和净利润。

葛洲坝(600068)

公司是中国水利水电建设施工的龙头,拥有水利水电工程总承包一级资质,还是全国最大的特种水泥生产基地。公司凭借在三峡、葛洲坝、二滩水电站建设中积累的丰富经验,25%的国内市场份额,将在水利水电建设中充分受益。国信证券认为,以西南地区百万千瓦级大型水电站为主,中部、东部地区抽水蓄能电站为辅,全国各地众多清洁能源机制小水电为补充的水电建设将拉开大募;以中小型水库、地区性水利设施、农村饮水工程为方向的水利建设将在13个粮食主产区展开。公司水利业务增长空间可能高达10倍。

粤水电(002060)

公司是广东省最大的水利水电建筑施工企业,水利水电类项目业务范围覆盖广东、四川、贵州、云南等15个省份。公司工程订单储备较充足,未来收入具有一定保障。而作为广东省水利水电工程承包的龙头企业(55%的市场占有率),公司是广东省水利投资加速的最大受益者。另外,广东是国内唯一以BT模式建设水利项目的省份,而公司是该省试行这一模式的唯一平台,有望借此提升工程利润率,获得更多回报。

业务活跃带动券商板块

在2月14日的情人节行情中,给投资者带来最大“惊喜”的要数券商板块。沉寂了许久的券商板块终于显现出一丝春的气息,当天板块近乎涨停。

2010年券商板块一度是A股最熊的板块之一,直到国庆节后才发动了一波较大幅度的反弹,但11月以后又归于沉寂。今年以来,券商板块表现仍弱于大盘。截至2月11日,15只券商股股价平均下跌4.24%。除太平洋、国金证券和华泰证券上涨2.85%～0.87%外,其余12只个股全部下跌,广发证券(000776)、山西证券(002500)和兴业证券跌幅均超过15%。

从业绩看,新年开年不利,15家上市券商1月份共实现营业收入33.25亿元,实现净利润11.94亿元,创下有月度业绩数据以来的新低。紧缩政策逐步升级、节日气氛浓厚等因素导致了经纪等主营业务量的快速萎缩,证券投资业务也大幅贬值,使得券商业绩普遍下滑。不过,2011年券商佣金率下降的幅度将较2010年有所放缓,投行业务仍然活跃,这些都将为券商今后的盈利奠定基础。

从估值水平看,截至1月底,券商板块的市盈率水平为23.92倍,较上月下滑5.42%,虽仍远高于上证综指成份股16.79倍和沪深300成份股15.49倍的市盈率水平,但从中长期来看,券商板块已经具有一定的投资价值,部分公司更是具备较高的安全边际。

最近引发券商板块上涨的一个主要原因是转融通业务。有消息称,转融通方案已基本敲定,证监会正着手开发转融通业务专用软件,该业务最快在4月份推出。该业务实施后,券商可以向银行、基金和保险公司等机构融入资金或证券,然后再借给想要融资融券的客户。由于拓展了资金和股票来源,券商可供融资的资金及可供融券的股票数量将是目前的几十倍甚至几百倍,券商可以从中获取更多收益。从操作策略上来看,短期内宜关注转融通的超预期进展。

中信证券(600030)

公司是上市券商中的龙头,业务收入结构较为均衡,可以有效降低业绩的波动。作为经营稳健、资产质量优良的A类AA级券商,公司布局创新业务有较坚实的基础。中金公司研究报告认为,中信证券目前股价隐含的2011年日均股票交易额仅为约1000亿元,净手续费率在上市券商中处于低端水平,加上中信建投和华夏基金股权转让后,其净资产将超过700亿元,这使得公司成为融资融券潜在业务规模增长的最主要受益者。目前估值处于历史低位,随着市场逐步走稳,估值有望进一步修复。

宏源证券(000562)(000562)

公司拥有的68家营业部中有36家分布在新疆地区,占新疆地区营业部总数的59.02%,垄断了新疆地区64%的市场份额,在新疆地区具有绝对优势。在新疆大开发的进程中,新疆地区企业面临利用资本市场的良好机遇,公司的投行和经纪业务有望借此迈上新的台阶。公司经营稳健,2010年实现净利润同比增长14.2%,是少数几家2010年业绩保持增长的券商之一。今年1月公司实现营业收入 2.5亿元、净利润 1.1亿元,环比大幅增长,在上市券商中名列前茅。该股估值目前在上市券商中最低,安全边际较高。

国内外利好刺激有色板块

从今年1月下旬以来,国际金属价格普遍上涨。截至2月15日,伦敦金属交易所(LME)的铜、锡期货价格期间均创出历史新高,分别达到10190美元、32799美元,较2010年底最高上涨5.21%和22.16%;铝、镍期价则创出10个月以来新高,分别达到2575美元、29095美元,较去年底最高上涨3.67%和16.61%。而自年初以来,锑、锗、电解锰等小金属价格涨幅也都超过了10%。

金属价格高歌猛进,主要缘于近期发达经济体传来的一系列利好消息:美国就业市场持续改善;欧元区第一季度IFO经济景气指数及2月Sentix投资者信心指数均创2008年以来新高;日本1月份消费者信心也出现7个月以来的首次改善。这些利多消息令市场对全球经济复苏和2011年需求增长的信心大增。

内地春节长假后,国际金属价格普遍高位震荡,主要是因为中国为了应对不断上升的通胀压力,继续出台收紧流动性和调控房地产市场的政策,令金属价格短期受压。不过,市场人士普遍认为,伴随着国内下游厂商的不断开工,基本金属补库存将逐渐升温。另外,国内汽车和家电行业销售不断攀升、保障房建设、高铁和高速公路建设都将填补因房地产调控而降低的商品房建设对于基本金属的需求。因此,短期内金属价格仍将维持向上攀升的格局。

另外,有媒体报道,国土资源部近日决定设立我国首批稀土矿国家规划矿区。有关部门也将于近期公布有关稀土行业的政策性文件,对矿山、冶炼生产、出口等涉及整条稀土产业链的生产经营活动做出细化规范。这些都将对我国稀土产业发展产生重大影响,进而影响相关上市公司。

据安信证券对重点覆盖的20多家有色金属企业的盈利预测,在经历了2008和2009年两年连续下降后,2010年行业净利润将大幅上升151%。随着价格上涨和产能扩张,2011年行业净利润将继续增加83%。经营业绩的继续改善令有色板块仍旧具有投资吸引力。

从有色板块的市场表现看,去年底以来,由于流动性不断收紧,直接导致A股市场整体下挫,前期涨幅较大的有色板块跌幅居前,与金属价格的走势背离,估值优势逐步体现。

锡业股份(000960)(000960)

公司以锡矿采选、冶炼、深加工为主业,同时涉足铜、铅等金属的开采冶炼。公司锡储量56.9万吨,产量1.7万吨,铜储量57.5万吨,铅38.6万吨,是我国最大的锡生产企业。中国已将锡列为5种产量控制金属之一,未来产量受到限制。而在印尼政府限制锡产量和自然灾害频繁发生的情况下,印尼锡产量下降是大势所趋。在供给受限的情况下,对锡的需求却在上升,未来几年我国用锡大户电子行业的用锡量将保持强劲增长。供需面变化必将推动锡价继续上涨,公司将从中受益。

南山铝业(600219)

铜价已经创历史新高,铝价离历史新高仍有35%左右的差距,走势落后于铜价。随着大宗商品价格上涨的扩散,铝价后市补涨的空间较大。随着我国制造业升级,高铁、城市轨道交通、电子产品等行业的快速发展,铝的深加工产品的需求有望稳定增长。南山铝业拥有涵盖上游氧化铝和下游深加工的完整的铝产业链,尤其在深加工方面,公司年产22万吨轨道交通新兴合金材料,用于城市轻轨、地铁,高速列车等方面。随着新型铝型材产能的释放,将提高公司深加工业务的盈利能力。

机械设备瞄准产业升级

产业升级被认为是中国在人均GDP达到约4000美元后,所要走的必经之路。其中主要指的就是装备制造行业。高端装备制造也已被列入七大战略新兴产业之一,其可细分为航空航天、轨道交通、能源采掘及储运、高效清洁发电、智能电网、海洋工程装备以及智能制造装备。这些领域涵盖了很多好公司。

根据2009年的统计数据,我国装备制造业规模总量已经达到2.2万亿美元,而美国和日本两国制造业总量分别为1.5万亿美元和1.23万亿美元。产业规模位居世界第一。但在过去,我国制造业的发展大部分还停留在产业链的低端,以生产低附加值产品为主,前端研发设计与后端的销售环节都受制于人,高端装备仍主要依赖进口。产业升级是其发展的主要目标。

智能化是装备制造的大方向。比如航空装备、卫星及其应用产业、轨道交通装备、海洋工程装备等等,这些产业都具有技术密集、附加值高、带动作用强的特点。

其中最值得关注的是海洋重工。由于陆地石油和天然气资源开采量已渐趋收缩,海底油气的开采开始普及,由此带来了海洋重工设备市场的日趋兴旺。此类装备产品的行业平均毛利率高达40%左右。多年来形成的当今世界4大海工设备制造中心,即美国休斯敦、美国新奥尔良、挪威奥斯陆和新加坡,如今都在向设计等软实力方面转向,而硬件制作大多转移出来。目前我国也将海洋油气田开采工程列入了国家重点扶植项目。可以关注诸如振华重工、中集集团(000039)等相关个股。

振华重工(600320)

公司目前开始进入海洋重工设备领域。振华重工作为全球最大的港口机械制造企业,面对全球港口机械市场依然疲软的困境,公司积极在产品结构转型与升级上下功夫,尤其在海工装备领域方面取得了巨大的突破。目前,公司海工产品的份额在新签合同的份额中急剧上升,半海半陆成为公司经营的新特征。振华重工如今已掌握了有关海洋工程与大型钢构关键设备的核心制造能力。

公司显露出可制造包括铺管设备、动力定位、大型锚绞机和大型全回转浮吊等一系列海工装备的强劲实力。

陕鼓动力 601369

公司主要生产风机装备,是重大装备制造行业龙头。

公司首台丙烯压缩机及制冷装置于近日在重庆万盛煤化首次试车成功。该装置的成功运行标志着公司真正进入了化工制冷领域和煤化工领域,从此公司将成为具有为煤化工提供全套动力设备能力的供应商。另外,1月10日,公司分别与四川金象集团、贵州开磷集团共同签订了国产首套 36万吨/年和27万吨/年硝酸“四合一机组”购销合同。国产首套36万吨/年机组合同的签约,打破了国外跨国公司长期在大型硝酸机组上的垄断地位,标志着我国大型硝酸机组国产化时代的到来。

持续性高成长小盘股

尽管创业板股票一直由于高估值饱受诟病,但不得不说,其中还是蕴藏了一些值得关注的公司。包括在创业板、中小企业板上市的不少中小市值股票,以其独特的业务,较好的成长性,受到投资者青睐。当然,小企业抗风险能力较差,投资风险也是并存的。

从总体来看,创业板公司中,不乏业绩增速较高的公司。在目前已经披露业绩预告的51家公司中,预计业绩大幅上升(超过50%)的公司有44家,占比接近九成。其中预增幅度最大的为向日葵(300111),预计利润增长142%~161%;其次是东方日升,预计增长128%~141%。预计业绩大幅下降的公司只有两家,分别为南都电源 (下降40%~60%)和朗科科技(下降50%~65%)。

在选择这些中小市值股票时,着重应关注其业绩增长的可持续性。寻找身处行业景气阶段,或是公司未来发展有望继续稳步成长的公司,是选股最简单的思路。不过要注意的是,有些单年业绩大幅增长股通常有很大风险,比如有的公司净利润实现增长方法并不是由主业贡献,全凭股权投资收益或因上一年同期基数过低或是其他原因,这往往会造成股价在利好兑现后见光死。业绩稳步增长的公司,通常处于一个具有发展空间的行业中,同时有比较高的进入门槛,具有内生性增长基因。

石基信息(002153)(002153)

石基信息是酒店信息管理解决服务商,是国内最主要的酒店信息系统全面解决方案提供商。2010年以来随着酒店行业复苏加快,新建酒店数量也同步快速增加,其中洲际、万豪、雅高等国际酒店集团新建酒店计划的重心都位于亚洲。未来1~2年内国内新建酒店数量有望保持在15%~20%的增速,公司酒店信息系统客户也有望保持高端100家左右和中低端400~500家的增速,新建酒店带来的PMS系统订单有望带动公司收入增速保持20%以上。

华测检测 (300012)

全国性的独立检测服务机构,国内最大的独立第三方检测机构,主要从事工业品、消费品、生命科学以及贸易保障领域的技术检测服务,目前在国内拥有近30家分支机构组成的业务网络。拥有化学、生物、物理、机械、电磁等领域的30个实验室,取得了CMA计量认证与CNAS国家合格评定委员会实验室认可资格和检查机构认可资格。业务稳定快速增长之中。

科伦药业(002422)(002422)

公司是中国输液行业中品种最全、包装形式最完备的医药制造企业之一。公司发展前景良好,处于产业结构升级的快速推进中,同时科伦药业外延式并购扩大了全国布局。公司具有整合行业内资源的核心优势,上市前陆续收购了湖南科伦、黑龙江科伦等11家企业,上市后又收购了河南大洲90%股权、浙江国境药业85%股权。

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