央行证监会热恋打造牛市

央行下调存准率并没提振A股信心。昨天大盘高开低走，尾盘依然收出一根中阴线，让投资者大失所望。不过中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏（左图）近日在其微博中表示，从现在起到年底央行和证监会已进入“蜜月热恋期”，两部委联手振兴股市大力发展直接融资的意图是毋庸置疑的。

刘纪鹏的观点引发网上一片热议，不过昨天他在接受现代快报记者专访时表示，上述言论并非认为股市会立刻大涨，但A股长期低迷最终会影响国内外投资者对中国经济的信心。

现代快报记者 赵士勇

“央行证监会愈发默契”

“虽然说不上明确的配合行动，但是近期央行货币政策调整和证监会的一系列制度改革并不是偶然走到一起的，是有其必然性的。”昨天，针对其微博中的分析，刘纪鹏在接受现代快报记者采访时表示，信贷融资平台压力过大，迫使相关部门必须大力发展直接融资，股市功能未来会被更加强化。

刘纪鹏认为，一直以来，一行三会的政策协调问题都没有得到解决，如银监会和证监会在发债担保问题上，基金、私募、创投机构的管理上都很不协调。但是最近这一次人事调整看以看出，中央有意让这些部门之间保持密切配合。

今年以来，证监会在股市制度上连续重拳出击，新股发行、交易费用、退市制度等方面全面开花，而上周六央行则是下调了存款准备金率0.5个百分点，刘纪鹏认为，银行存准率在下半年再下调3次到18%是完全可能的。

“王岐山在考察三板市场时明确指出，要探索建设场外交易市场，努力提高直接融资比重，满足多元化投融资需求，更好地服务实体经济。这意思就是要振兴股市，提高直接融资的地位。”刘纪鹏还认为，这些变化都预示着今后货币政策不仅要考察间接融资，还要加入直接融资，甚至央行数据中的信贷总额将会被社会融资总额所取代。

“股市走牛条件还不具备”

尽管刘纪鹏对管理层近期的政策赞赏有加，但是他在接受采访时仍然表示，今年不确定因素太多，局部的改革并不能让股市立刻走牛。

“我在去年底就提出过中国股市新政十条，现在实现的还不到一半，中国股市的走牛条件还不具备。”刘纪鹏认为，股市要走强需要四大条件，分别是国内经济、外部环境、制度和货币政策，这些都要配合，目前最后两项已经出现了很多积极的变化，但国内外经济环境却充满不确定。

刘纪鹏认为，中国股市面临是系统性问题，单一的制度改革只能影响短期走势。但是中国股市的估值目前已经处于历史底部，这与中国的经济表现极不搭配，因此今年四季度股市的启动一定要实现，可以说这是经济走向复苏的关键、前提和切入点。如果能理想地实现这一进程，则中国必将成为本轮全球经济冬天中第一个复苏的国家，中国经济和金融对于全球的影响力将大大增长。

“狗熊的投资市场”

“中国股市涨幅排在倒数，可融资规模却是连续两年第一，这是一个极不正常的市场。”刘纪鹏将A股形容是“狗熊的投资市场和英雄的融资市场”。

“融资本身并无贬义，每年几千亿的直接融资量并不大，为什么投资者就那么反对呢？其根本原因是投资者并没有从股市中赚到钱，而大部分钱都被上市公司和保荐机构赚去了。”刘纪鹏认为。

股市监管漏洞造成了投资者对市场的不信任，一有巨额融资投资者就不知所措。所以刘纪鹏呼吁，应将新股审核权下放到交易所，证监会可不定期抽查交易所的审核过程和上市公司材料，同时做好事后处理，一旦出问题就可以向交易所和保荐机构追究责任。另外，刘纪鹏还反对审核机构经常自己对上市公司做价值判断，这事应交给市场来做。

“调王亚伟进证监会”

除了发行方面的监管问题外，刘纪鹏还抨击了对市场投资机构的监管缺失问题，他认为，包括基金、投行、私募等机构的监管不到位，使得违法成本过低，很多违规行为到很多年后才被发现。

实际上，对于此问题，刘纪鹏在10天前就通过其微博提出了“狐狸看守鸡窝”的模式，他甚至建议将离职后的华夏基金经理王亚伟调入证监会，因为他最清楚解决中国基金问题的关键。

“政府部门为什么就不能有点魄力呢？完全可以打开一个通道，选拔民间优秀的专业人士当干部，当年香港的梁定邦和史美伦不就是被引进到中国证监会担任首席顾问和副主席嘛。”

“基金业的所有问题王亚伟最清楚不过了。”刘纪鹏表示，王亚伟就是他心目中有思想、有正义感的好狐狸。

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