央行调整存款口径业内与放松存贷比无关

袁媛

12月27日晚间，央行发布《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》（以下简称“387”号文），对存款口径进行调整。有研究机构称，央行此举主要在于释放银行信用扩张空间，为银行增加信贷额度创造条件。

在387号文中，央行确定将自2015年起对存款口径进行调整，将部分原在同业往来项下统计的存款纳入“各项存款”范围。具体来看，新纳入“各项存款”口径的存款有：证券及交易结算类存放、银行业非存款类存放、SPV存放、其他金融机构存放以及境外金融机构存放。

对此，有市场分析人士认为此举会提高银行的潜在放贷额度，相当于“变相降准”，甚至有分析师测算存贷比整体水平将下降4到5个百分点。据海通证券研报测算，央行调整存贷款统计口径后，商业银行存贷比平均降幅将在5%。其中，兴业银行降幅最高，达11%。此举意味着可释放约5.5万亿信贷额度空间。

但一家股份制银行战略发展部研究人士表示：“存款口径调整新规与银行放贷额度、存贷比没有直接关系，既未增加合意贷款规模，银监会也未发文调整贷存比口径予以追认。尽管多数情况下，银监会存贷比的分母与央行‘各项存款’是吻合的，但并不意味着完全一致。银监会是否会调整，调整范围是否一致，现在都还不确定。”

有名为“金融监管”的微信公号也解读认为：“首先如果银监会相应地调整存贷比口径，至少存出行的银行‘非存款类存放’应该不纳入贷款范畴，否则影响正常的结算。银行和非银行金融机构在银行间市场的拆入从本文看没有被纳入了‘各项存款’；那么一旦银监会严格按照本文进行存贷比口径调整就会存在部分的存贷比指标套利空间，银行通过线上拆出，线下存回人造存款，尽管这需要央行同业拆借额度以及同业间授信额度配合，规模未必很大。最终结论是是央行387号文和银监会存贷比最终调整口径不会完全一致。”

不过据知情人士还透露，央行在四季度再次拓宽了合意贷款规模，以对冲表外融资持续数月的萎缩。11月份的新增人民币贷款增加了8527亿元，同比多增2281亿元，远超市场7500亿元左右的预期，与此次调整有较大关系。

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