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比值偏高玉米后市压力渐显【新资讯】

发布时间:2019-10-12 14:16:56 阅读: 来源:发夹厂家

二月份以来西南地区干旱加剧,3月1日—20日200个主产县主要农产品(000061,股吧)价格中,粮食类普遍呈上涨态势,给玉米(资讯,行情)期价带来强劲支撑,玉米价格振荡走高,逐级上行。技术面上,玉米仍然维持强势格局,但综合多方面因素考虑,支撑当前价格走势的因素正逐步淡化。

供需形势逐渐变化

上周三,美国农业部(USDA)公布了2010年作物面积报告,预计玉米种植面积同比上涨3%。2009/2010年度巴西玉米产量可能达到5100万吨,出口量有望达到720万吨,阿根廷玉米产量预估为2040万吨,高于之前预估的1970万吨,且已进入收割阶段。

下游需求方面,玉米作为饲料的主要消费领域,养殖业生猪饲用需求一直备受关注。然而二月份至今,受节后需求回落以及近期口蹄疫疫情引发的过度宰杀影响,猪肉价格大幅下跌,猪粮比持续下滑,生猪养殖低迷。至3月22日,猪粮比价连续第6周处于6:1以下,下游养殖户补栏热情不高,生猪养殖亏损必将减少玉米饲料需求,从而对玉米市场带来一定压力。

干旱对整体供给影响有限

目前全国耕地受旱面积1.11亿亩,其中作物受旱面积8579万亩,2212 万人因旱临时饮水困难。国家统计局公布数据显示,3月1日—20日200个主产县主要农产品价格中,粮食类普遍呈上涨态势,其中籼稻上涨0.17%、粳稻上涨0.46%、小麦(资讯,行情)上涨0.43%、玉米上涨0.68%。根据统计,云南全省的秋冬播农作物就有3000多万亩受灾,预计比上年减产50%以上。受此影响,谷物期货价格出现加速上涨,不过笔者认为,从国内外粮食总体供给来看,本年度丰产压力仍然很大。国内方面,至2009年,我国粮食库存消费比已超过40%,这一指标已远超国际公认的18%安全线水平。过去几年的粮食丰收,使政府掌控了大量的粮食资源,为政府调控粮食市场提供了充足的空间。局部干旱的影响有限,当前期货价格有短线题材炒作之嫌。

期货价格较现货升水扩大

二月初以来,吉林玉米现货价格长期稳定于1700元/吨,但总体来看,与1月初的价格相比出现了一定的下降。而连玉米1009 合约在预期的支撑下一直维持升水格局,近日升水幅度进一步扩大。目前现货方面尚无起色,随着合约到期日临近,基差将逐步缩小。同时目前玉米与豆粕的比值已进入高位,豆粕替代效应逐步显现,对玉米价格也将形成压力。

基金净多头回落

从CFTC 统计的数据来看,截至3月16日当周,基金在CBOT玉米期货总持仓599015手,基金净多单由上周的112520手减至本周的77886手,净多单减持34634手。由以上数据可以发现,基金多头头寸的减少与CBOT走势偏弱的格局吻合,基金对农业品的青睐程度有所下降。同期商业持仓量为1365244 手,商业净多单由上周的37384手增至本周的63164手,净多单增持25780手。随着价格走低,商业解套盘相对明显,空头解套盘较为积极。

受西南旱灾影响,近期粮食价格一度呈上涨态势,带动玉米期价上行。不过,由于局部干旱对整体供给影响有限,当前期价有短线炒作之嫌。CBOT市场已先一步进入调整,对国内做多信心也会产生一定影响。目前现货价格表现稳定,对期货价格上行反应冷淡,基差绝对值拉大不利于谷物期货做多。综上所述,短期内玉米价格上行空间有限,有局部调整需求。

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