18只机构关注频率较高股有望成后市白马

编者按：临近年关，A股市场持续震荡整理，但个股仍然十分活跃，机构对哪些股票关注度高呢？《证券日报》市场研究中心统计显示，机构对18只个股关注频率较高，近10日交易日里五粮液(000858)就有8家券商对该股进行了重点研究，东华软件(002065)也有6家券商进行了重点研究。在未来的交易中，机构所重点关注的股票能否成为后市的“白马”，值得期待。

五粮液（000858）关注度8

中信建投：公司高端白酒销售正在恢复和生长中，且不久前实现小幅度提价。而中低价位白酒销售将保持良好增长势头。这将促使公司主营业务在2010年实现近30%的增长。我们预测公司2009年-2011年的每股收益分别为0.80元/股、1.20元/股、1.64元/股，我们维持对五粮液的“买入”评级。

中投证券：基于公司销售公司股权增加15%，上调公司2010、2011年EPS至1.27元、1.55元，幅度均为4%。鉴于公司持续向好，未来销量存在超出我们预期可能，给予2010年35倍PE，目标价44.45元，维持“强烈推荐”评级。

东方证券：预计公司2009-2011年EPS分别为0.82元、1.24元和1.55元，以当前28.95元的价格计算，对应的动态PE分别为35X、23X和19X，考虑到公司治理结构的进一步完善、业绩快速增长和估值较低的因素，维持“买入”的投资评级。

申银万国：上调盈利预测，目前预计2009-2011年EPS分别为0.834元、1.225元和1.485元，分别同比增长75%、47%和21%，较之前的盈利预测依次上调了3%、10%和10%。6个月目标价37-43元，对应2010PE30-35倍，尚有27-48%的上涨空间。

中信证券(600030)：鉴于公司关联交易问题得到进一步解决，我们提高五粮液（2009/2010/2011年EPS0.78元/1.05元/1.28元，2009/2010/2011年PE37倍/27倍/22倍，当前价28.95元，目标价36元，买入评级）2010和2011年业绩预测，维持“买入”评级。

西南证券(600369)：预计2009年公司净利润同比增长60%左右。预计2010年业绩将继续大幅增长，2009-2011年每股收益分别约为0.81元、1.20元和1.55元，当前股价下PE分别是35.7、24.1和18.7，给予“买入”评级。

光大证券(601788)：我们预计五粮液09-11年的EPS分别为0.82、1.25及1.53元，以昨日收盘价28.95元计算，2009-2011年PE分别为35.3、23.2及18.9倍，我们维持其“买入”的投资评级。从整个白酒行业配置而言，五粮液具有治理结构改善、业绩快速持续增长及估值较低等特征，因此我们维持11月底2010年年度策略报告以来白酒行业配置首选的建议。

国泰君安：内部治理和关联交易问题逐步解决，预计明年五粮液将迎来价值回归。考虑到上市公司对销售公司的控股比例升高以及明年的提价可能，我们将公司2009-2010年的业绩调高到0.79元和1.20元，目标价调高到36元。自9月公司遭受证监会调查以来，公司积极配合调查并进行内部整改，转危为机，上市公司的基本面也持续向好，明年随着关联交易的进一步解决，上市公司业绩将还原五粮液白酒的真实业绩，我们看好公司的长期增长潜力和投资价值。

东华软件(002065)关注度6

光大证券：本次收购对今年业绩无影响，我们维持2009年EPS预测为0.56元，提高2010-2011年EPS至0.83和1.15元（已考虑增发摊薄因素）。鉴于公司2010-2012年净利润增速达到40%，赋予其1倍P/E/G，提升目标价位至33.20元。

中信建投：东华软件昨晚发布公报，公司拟向神州新桥现有五位股东发行不超过1630万股，每股19.73的价格收购神州新桥公司100%的股份，截止到12月31日，神州新桥的预估值为3.24亿元。这些公司都为软件开发为主业，这说明公司一直在增加软件以及服务方面的收入比重。本次收购将增厚公司业绩，按照神州新桥目前股东承诺的今后三年收益情况，以及定向增发后的总股本，如果全面并表的话，本次收购后在明年将为公司每股盈利增厚5分。我们预计明年公司每股收益为0.90元。因此维持对公司买入评级。

国信证券：此次收购标志着公司向全面解决方案提供商又进一步，公司业绩稳定性和盈利能力将得到提升。公司通过收购联银通，标志着转型成功。目前公司软件产品在金融、医疗领域具有较强的竞争力，软件与服务占比将逐年提高，毛利率也将每年有所提高。未来可能继续进行收购，将继续增厚每股业绩。收购告一段落之后，公司可能将推出股权激励方案，进一步激励员工。目前公司股价对应2009年25X市盈率，我们认为公司的合理估值应该为30X，对应目前股价有20%的上升空间。如果明日股价受大盘影响没有表现，则是机构建仓的最佳时机。

申银万国：相对于收购对业绩的增厚，更为看重的是对于公司业务结构的改善，以及由此带来的持续增长能力的提升。在遭遇金融危机影响较大2008年以及2009上半年，东华各行业业务的收入增速均有所放缓，而金融保险以及医保行业收入增长在2008年以及2009上半年分别达到了120.1%与253.3%，并成为公司最重要收入来源。通过收购联银通，公司金融行业软件开发能力尤其是银行核心业务系统开发能力得到显著提升。从净利润角度来看，联银通在2008年和2009年上半年贡献了公司净利润的20.4%与22.3%。此次收购神州新桥，将在金融行业整体的IT服务链中，弥补公司之前在网络服务与集成相对薄弱的环节，与联银通形成良好的互补性。维持公司“买入”评级。我们认为公司的投资价值即在于快速增长具有较高确定性，而持续的收购将加速公司向综合IT服务厂商迈进，并提升其持续增长能力。我们暂维持公司盈利预测，预计2009-2011年EPS分别为0.59元、0.82元、1.06元。如果考虑收购神州新桥，以及增发摊薄的影响，预计公司2010、2011年EPS分别为0.86元、1.11元。维持其“买入”评级。

华胜天成(600410)（600410）关注度3

中信建投：股权激励推出有利于公司的长远发展，我们认为华胜天成股权激励的推出对于公司的长远发展有促进作用。尽管华胜天成是民营企业，但是经过这么多年的发展，公司产生了大量的新的业务骨干，对这些管理人员和技术人员的激励成为公司能否长期可持续性发展的关键因素，这次股权激励解决了这些业务和技术骨干人员的激励问题，我们相信在公司业务骨干人员的努力下，华胜天成将迎来又一轮发展高峰。另外3G业务的发展必然带来用户数量的增长，对服务器和存储器的需求必然大幅度增加，2010年华胜天成将迎来一个市场需求的高峰期。

维持买入评级，如果不考虑公司收购ASL的情况下，我们预计华胜天成2009年至2011年净利润分别为2.24亿元、2.81亿元和3.55亿元，对应的EPS分别为0.49元、0.62元和0.77元。如果考虑ASL并表的话，则每年对应的EPS分别为0.52元、0.68元和0.83元。基于以上对公司的判断，我们给予华胜天成“买入”评级。目标价为20元，相对于公司含ASL后09至2011年的PE分别为38.5X，29.4X，和21.5X。

海通证券(600837)：维持“买入”评级，看好IT服务转型。我们认为公司明年的发展主要依赖于电信行业和金融行业的IT投资需求增长，估计两者能达到20%左右的增长，存在超预期的可能性。公司的长期看点在于IT服务转型，随着服务产品范围和深度的扩展，IT服务收入占总收入比例也将持续扩大。同时公司已经着手布局云计算业务，将为投资者勾画一个美好的未来。中移动正在积极开展云计算方面的工作，公司作为中移动动力100的合作伙伴，有望在企业端应用获得突破。我们认为现阶段依靠云计算获得收入分成的盈利模式比较困难，保守的看法是公司有望成为中移动云计算的IT服务提供者。

考虑股权激励费用，估计2009年-2011年公司的自身业绩为0.49、0.57、0.70元，预计ASL在2010-2011年净利润为5400万、6000万港元，折合EPS0.067元、0.074元。目标价19.11元，给予买入评级。主要不确定性。电信运营商IT设备集采，可能导致硬件与集成业务毛利率继续下滑；收购ASL完成后，能否顺利完成整合，形成协同效应，还有待观察。

国信证券：本次股权激励方案对公司股价影响正面，有利于理顺制约公司发展的一些关系。考虑到电信业的投资拉动和ASL的整合效应，在方案实施之后面临较好的发展机遇，维持2009、2010、2011年EPS为0.45元、0.62元、0.76元。维持对公司的“推荐”投资评级。

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