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【资讯】抱团小盘仍难改变中期调整结局

发布时间:2020-10-17 01:40:42 阅读: 来源:发夹厂家

抱团小盘仍难改变中期调整结局

2161点前期低点的不堪一击,以及创业板指数的强劲反弹,令大小盘股之间的分化进一步加剧。当前,小盘成长股依然是市场的主流,一方面,在这波小盘股行情中,主流或非主流机构介入太深;另一方面则源于流动性较差。而一旦下跌趋势形成,资金都很难顺利离场,机构只能被迫选择“坚守”。短期内,存量资金关注的焦点依然应引起是中小板股票。但潜在问题依然注意:追捧中小股票的资金,不少做了融资放大杠杆,今后一旦资金链出了问题,补跌恐怕在所难免;而且每一轮调整的尾段,必然有一轮强势股的补跌。  近期,A股市场利淡消息不少。继IMF之后,世界银行6月12日也对全球经济增长预期进行了大范围的下调:下调2013年全球经济增长预期至2.2%,此前1月份的预期为2.4%;下调2013年发展中国家经济增长预期至5.1%,此前为5.5%;下调2013年发达国家经济增长预期至1.2%,此前预期为1.3%。其中,世行下调2013年欧元区经济增长预期至-0.6%,此前预期为-0.1%;同时还下调2013年中国经济增长预期至7.7%,此前预期为8.4%;不过其却上调了2013年日本和美国经济增长预期至1.4%、2%。  国内方面,最新公布的国内经济数据不佳。其一,5月新增贷款6674亿元,比上月减少5763亿元。其二,5月中国进出口总值扣除汇率因素同比仅增0.4%。其中,出口同比增长1.0%,远低于上月的14.7%;5月进口同比下滑了0.3%,也远低于4月的16.8%,5月出现贸易顺差204亿美元。其三,5月CPI同比增长2.1%,创下23个月的新低,5月PPI同比下降2.9%,创8个月以来的新低,连续15个月同比负增长,且环比进一步下降0.6%,表明工业品供过于求的情形严重。其四,5月全国社会商品零售总额同比增长12.9%,同比上涨2.1%保持稳定。  在外贸增速大幅回落时,5月CPI和PPI的“双降”,再度释放中国经济疲软的信号。5月份个人住房贷款增加,占比超过一半,新增贷款低于市场预期,主要是受企业信贷需求不足和监管层窗口指导的影响。目前国内产能过剩、甚至是严重过剩,而无论是内需还是外需都稍显不足。企业投资生产意愿不强,导致企业对资金需求不足。现阶段中国经济依旧处于弱复苏的通道中,从5月规模以上工业增加值同比增长9.2%和5月发电量同比增长4.1%,从另一个侧面反映出中国经济增长相对较弱。  海外方面,目前海外热钱正撤离新兴市场 。数据显示,截至6月5日的一周内,有超过40亿美元的资金从新兴市场股票基金中撤出。与此同时,从中国股票基金中撤出的资金量达到了2008年第三周以来的最高值,从香港股票基金撤出的资金则达到了近十年的最高值。海外热钱的回流在近期也给新兴市场带来了恐慌,6月11日,泰国股市暴跌4.97%,菲律宾股市暴跌4.64%,印尼股市暴跌3.9%。6月13日,日经指数下跌6.35%,泰国股市下跌4.01%,菲律宾股市暴跌6.75%。  从市场层面来看,目前主流机构对地方债务的担心也有所加剧。审计署的数据显示,36个地区2012年底债务余额共计3.85万亿元,比2010年增加4409.81亿元,增长了12.94%。目前一些地方政府靠举债出政绩、大肆借钱融资的做法较为普遍,这也直接导致了地方政府债务规模增加,偿债压力和债务风险逐渐加大。至于全国各级政府债务总规模是多少,目前还没有一个准确的公认的数字。审计署负责人曾表示,估计目前各级政府总债务规模在15万亿至18万亿元;财政部原部长项怀诚透露,地方政府负债估计超过20万亿元。  此外,资金面的紧张也加剧了调整的风险。5月新增外汇占款669亿元,而当月中国贸易顺差204亿美元,可以推测热钱正在流出中国。本周五,上交所1日、7日回购利率最高曾上冲到18.53%、8.23%,并没有出现预期中的节后利率回落,这表明目前市场极度缺乏资金。一旦资金成本上升,7日回购利率稳定在4%以上,则将对A股市场的整体估值构成压制。而随着《近一步推动新股发行体制改革》征求意见,恢复IPO发行日益临近,投资者还在担心IPO重启后加剧资金面的紧张程度。  值得关注的是,中国石油创出上市以来新低,即8.03元/股,这不是一个好的信号,它给其它蓝筹股的下跌打开了空间。短期来看,上证综指在2130点-2140点有弱支撑,后市一旦失守2130点-2140点,则下跌空间将进一步打开。我们认为,大盘有效跌破2130点-2140点只是时间问题,这轮中期调整的向下空间、持续时间或超过目前多数投资者的预期。

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